28. 02. 2017

NEWSLETTER ROČNÍK XI., ČÍSLO 2/2017, 28. 2. 2017

cfoclubVážení členové klubu,

v posledních týdnech svět zcela logicky hltá šňůru různých prohlášeni nového amerického prezidenta Donalda Trumpa a lidí z jeho týmu k celé plejádě témat. Trochu ve stínu široce diskutovaných a komentovaných vyjádření a opatření nové americké administrativy, jako například zákaz příjezdu cizinců z vybraných zemí, mexická zeď, ruské sankce, vztah k NATO, možnost zavedení importních restrikcí atd. , se mi jeví příslib nového amerického prezidenta změkčit regulaci finančního sektoru. Přísnost této regulace v USA a následně i v dalších vyspělých zemích, zejména však v EU, byla zdůvodněna nutností reagovat na poslední finanční krizi a závazkem vlád "již nikdy" neutrácet peníze daňových poplatníků na sanaci finančních sektorů. A teď přichází D.Trump a říká, že už bylo regulace dosti a že je třeba ji uvolnit, aby mohl finanční systém svobodněji podnikat . Prezident již také konal a podepsal vládní nařízení  o přezkoumání Dodd-Frankova zákona z roku 2010.  To vyvolalo počátkem února ostrou reakci ze strany guvernéra Evropské centrální banky Maria Draghiho, který prohlásil: "Poslední věcí, kterou nyní potřebujeme, je uvolnění regulace."

A současně guvernér Draghi vykreslil nehezkou perspektivu další finanční krize, do které  by svět mohla Amerika zase zavést.  Je samozřejmé, že o tom, kdo má pravdu, rozhodne až budoucí vývoj a pokud by měl mít pravdu pan Draghi, tak to bude pro svět opět velká rána, o jejíž negativních dopadech i na evropskou ekonomiku netřeba pochybovat.  Na druhou stranu jsem si položil otázku, kde bere guvernér ECB, která dnes neustále utahuje regulatorní šrouby,  jistotu, že evropská cesta je ta správná. Přidušení  jakéhokoliv podnikatelského chování bank může totiž znamenat příspěvek k dlouhodobé stagnaci evropské ekonomiky. Samozřejmě jakýkoliv takovýto příspěvek se těžko identifikuje a měří. Pokud bych chtěl ze současné výměny názorů těchto těžkých vah na téma nutnost přísné regulace  vytěžit něco pozitivního, tak zde prosím:  americké kroky by mohly přimět Evropu k zamyšlení na téma , zda již nenastává čas přehodnotit míru regulatorního budovatelství a vrátit se trochu k selskému rozumu. A naopak v USA by se mohlo ukázat, že to s tím rozvolňováním regulace nebude tak horké. Nakonec by z této diskuze mohl vzejít pozitivní výsledek, že totiž ani v této oblasti jakákoliv krajnost  štěstí nepřináší. Pokud by však obě jádra světového finančního systému šla zásadně odlišnou cestou, troufnu si prognózovat, že to nedopadne dobře.

Aleš Barabas
Viceprezident Rady CFO Clubu
Člen představenstva UniCredit Bank

_________________________________________________________________________________

Pozvánka na 13. ročník Mezinárodního energetického fóra

cfo club


_________________________________________________________________________________

Pozvánka na Executive breakfast – 1. března 2017

cfo club